Anniversary Performance And Trends For The Year Prochain

Bien que le taux brut ait chuté de 4,28% au cours du premier semestre de l 'année, les résultats ont été à la hauteur des attentes du public et la forte croissance des recettes a été largement favorisée par une hausse des prix moyens de plus de 10% et par la livraison des commandes du troisième trimestre en juin.En outre,TranquillitéL 'augmentation des ventes avec les magasins au cours du premier trimestre de l' année prochaine et la croissance des commandes au cours du premier trimestre de l 'année prochaine sont des signes de ralentissement.MarchéLes prochains trimestres seront axés sur la croissance des ventes avec les magasins et les commandes.

Bien que les résultats à moyen terme aient été plus satisfaisants que prévu, la croissance des commandes au cours du premier trimestre de l 'année prochaine a été plus faible que prévu, les risques accrus de croissance fondés sur l' industrie et les commandes, conjugués à l 'augmentation des taux d' imposition effectifs au cours des deux prochains exercices fiscaux et à la pression sur les bénéfices escomptés, et nous avons réduit de 5,6% et 7,9% les résultats d 'ensemble du Groupe en 2012 / 13.

Objet

La performance globale correspond à nos attentes, avec une croissance nette de 22 à 927 millions de yuan au cours de la première moitié de l 'année, dont 28,9% ont bénéficié d' une forte croissance des recettes, principalement grâce à une hausse des prix moyens de plus de 10% et à des commandes au cours du Troisième trimestre, mais dont le taux d 'intérêt brut a chuté à 42,8% en juin.

Au niveau du commerce de détail: les ventes en magasin ont augmenté de 5 à 7% au cours du deuxième trimestre de l 'année, tandis que la croissance à un seul chiffre au cours du premier trimestre a légèrement régressé, principalement en raison de l' instabilité du climat au cours de la période.L 'augmentation du nombre d' unités élevées (7 à 8%) s' est poursuivie tout au long de l 'année.Au cours du premier semestre de cette année, le Groupe a créé 295 nouveaux magasins de détail (à l 'exclusion des magasins pédestres et des magasins de sport), ce qui représente 45% de l' objectif pour l 'ensemble de l' année, le niveau des stocks et les remises au niveau du commerce de détail étant maintenus en bonne santé.Dans le même temps, le Groupe maintient l 'objectif de 650 nouvelles marques de vente au détail à la fin de l' année, le Groupe de magasins de détail à 8,200.

Les commandes du premier trimestre de 2012 se sont ralenties: au premier trimestre de 2012, le volume des commandes a augmenté de 15% par an, soit une baisse par rapport à la moyenne de 2011, qui était de 22%.Bien que les Jeux olympiques de Londres soient proches, nous sommes convaincus que les grossistes n 'achèteront pas beaucoup d' articles, compte tenu des risques inhérents aux perspectives actuelles de l 'industrie et de l' expérience des Jeux olympiques de Beijing de 2008.

Evaluation: Bien que nous croyions que les stocks et la capacité de gestion de marketing sont meilleurs que nos homologuesIndustrieL 'arriéré de stocks continue d' être source d 'incertitude quant à la croissance des recettes pour la période 2012 - 13.Compte tenu de l 'augmentation des risques de croissance du secteur et des commandes, conjuguée à l' augmentation des taux d 'imposition effectifs au cours des deux prochains exercices financiers et à la pression sur les taux de profit escomptés, nous avons réduit nos gains de 5,6% et 7,9% en 2012 / 13 et augmenté De 13% par année de bénéfice par actions en 2011 - 2013.Le prix d 'achat a été ramené de 13,84 dollars de Hong Kong à 12,59 dollars de Hong Kong, soit l' équivalent de 14,0 dollars de Hong Kong en 2011, ce qui représente une augmentation potentielle de 28,6%.