과학창판 시험원년 보고서: 72개 기업 향방 정책의 혜택은 평균 1월 모집 140억 위안 초과

등록제 개혁 시점의 원년으로, 과학창판은 2019년 자본시장이 가장 주목하는 키워드로 떠올랐다.

21세기 경제보도기자들은 2019년 6월 19일부터 올해 말까지 72개 코창판사가 발행한 결과 총 43.98억주를 포함해 모금 규모가 840억위안을 넘어 상장가들은 이미 동기 홈보드 (중소판, 하동) 와 창업판의 총합을 넘어섰다.

발행 순서는 비준제 하의 시장 흑자율 제한을 돌파하고, 5일 상승 제한 없는 메커니즘 아래에서 과학창판사들은 주가이동을 겪었지만, 결국 추정가치는 합리적이고, 심지어 일부 과학창판 주식도 출시되거나 정황 상태에 직면하기 시작했다.

업계 인사들이 보면 과학창판의 시점 경험은 창업판, 홈보드 시장이 복제와 착지를 얻는 데 더욱 도움이 될 것으로 예상된다. 새로운 제도의 창신도 점진적으로 과학 창립판을 비롯한 각 판넬을 포함해 펼쳐질 전망이다.

과학창판의 반벽강산

'시점'의 과학창판으로 2019년에는 초예상 발전을 거두었다.

21세기 경제 보도 기자가 윈드 데이터를 통계한 결과, 2019년 동안 72개의 과학창판사가 발행한 결과 이 데이터는 이미 ‘ 반객위주 ’ 를 넘어 메인보드, 창업판 시장의 합류를 통계한 결과, 동기 홈보드, 창업판 상장 수는 67개에 불과했다.

그러나 모집 규모에서 과학창판은 여전히 주판 체량에 미처 미치지 못했다.통계에 따르면 72개 회사의 합계 모집 규모는 840.07억 위안에 달하고, 동기 주판 모금 규모는 1045.58억 위안에 달했으나, 이 주식시장에는 ‘ 거무패 ’ 프로젝트와 관련이 있다. 올해 하반기, 우체예금은행, 저장은행, 중국 광핵, 위농상업이 모두 100억 프로젝트에 이르는 총 678억 73억 위안에 이른다.

이 종류의 거대한 프로젝트 요소를 제거하면 메인보드 창업판 모집 규모는 413.04억 원으로 급증장된 과학 창립판의 규모는 절반도 되지 않았고, 1년에 비해 과학 창립판의 모집 규모도 32.21% 에 이른다.

업계 인사들은 2020년 추진 가능성이 있는 창업판 등록제 개혁에 따라 최종 등록제 구상 아래 IPO 규모가 더욱 늘어날 전망이다.

"메인보드 시장은 큰 사업에 의존하지만, 큰 사업은 점점 적게 되고, 투행에도 돈을 벌지 않는다"고 말했다.감시층에 접근한 통행인 한 관계자는 "이런 시장환경도 등록제 구경을 더 많이 찾는 것을 요구할 것이다"고 말했다.

등록제의 개혁도 생태에 격렬한 변화를 주고 있다.

우선 과학창판에서 형성된 청부업자와 투하 요구다.사실상 과학창판의 투자 요구는 지금도 많은 청부업자에게 두터운 자영 이윤을 가져왔다.

통계에 따르면 중신, 중신, 국신, 국군, 화태 5개 증권업자 모두 5마리의 투자자회사들이 각각 판매하는 과학 창립판사의 투자에 참여하고 있으며, 그중 중신 투표 업체가 9번이나 참여하는 데 이르며, 이는 5개의 증권업자들은 각각 수억 위안에 달하는 이익이 높다는 것을 증명했다.

"현재 과학창판은 새로운 시점적 색채로 시장의 주목을 받고 있어 평가가 넘치지만 시장 공급이 증가함에 따라 배급을 강제 참여하는 것은 증권업자에게 좋은 일이 아닐 수 없다"고 말했다.이 같은 감독층에 접근한 통행인들은 “시장전체평가가 너무 높은 경우를 배제하지 않고 그 때 증권업자의 자본금도 시련을 이루고 중소증권회사들이 이런 종류의 사업도 스트레스를 받을 수 있다”고 말했다.

또 다른 압력은 판매 비용의 끊임없는 하락에서 왔다.기자가 통계한 윈드 데이터는 올해 발행한 72개 코창판 회사의 평균 발행 비율이 약 9.17% 로 집계됐고, 홈 시장 동기 발행 비율은 9.64% 에 비해 하위크보드가 메인보드에 비해 50개 BP 에 가깝다.

"판매율이 떨어지는 것은 품질 프로젝트가 점점 줄어들기 때문에 좋은 프로젝트의 갑방언권도 더 무겁기 때문에 투항하는 판매 비용도 끊임없이 떨어지고 있다"고 말했다.상하이 한 증권업자는 “ 그러나 이 안에도 양극분화 문제가 존재하고 있다. 등록제는 판매 정가력이 더 높은 요구가 있기 때문에 헤두부 증권업자의 우세는 더욱 뚜렷해질 것이다. ” 고 말했다.

여러 가지 제도가 파제 를 기다려야 한다

2020년이 다가올 때, 과학창판은 자본시장에 더 많은 영향을 끼칠 것이다.

12월 14일 자본시장 연구소 소장 시동휘 교수는 자본시장 현존문제에 대해 제시한 시스템적 개혁을 통해 시점과학창판과 등록제를 선도하면서 다른 각종 개혁 조치를 속속 내놓고 있다고 밝혔다.

과학창판시험답의 유효성은 등록제가 다른 판덩이에서 이식과 복제로 결정될 것으로 보인다.

“ 50조 위안 시장의 존량이 너무 커서 우선 증량에서 입수하여 과학창판을 시험으로 삼아 상장, 발행, 거래 후속 감시, 감치, 비준 등 모두 국제적 접선 시장화 제도를 도입하고 실험전 성과가 유효하면 다른 시장판으로 이식된다. ”시동휘설.

사실상 상응하는 조립 개혁이 업계에서 주목받고 있다.

항대 연구원 수석 경제학자 임택평은 미래 과학창판 등록제의 성공은 여러 가지 조립 개혁에 의존하고 장기 기구 투자자 도입을 포함해 정보 노출 및 감시 중심 강화, 증권법, 사법 추동 개정, 상장 회사의 품질, 적립업체 귀환, 금융업종의 증세 등 세금 확대, T+ 0 등 교역기제 등을 완화했다.

또 많은 제도공간이 파국될 수 있을지 업계에서도 주목된다.예컨대 노주 양도 미래가 과학창판 등 시장에서 더 큰 적용 공간을 가질 수 있을까.기자의 통계 윈드 데이터는 올해 연내에 발행된 72개 과학창판사 중 한 회사가 노주 양도 형식으로 발행 방안을 확정한 것으로 나타났다.

"이번 부과 창판의 시점에서는 통장 발행이 너무 많은 사례가 보이지 않았다."상술한 감사층과 가까운 투행인들이 말했다.등록제 개혁에 따른 추진이 후기를 제외하지 않을 전망이다.

"물론 이 자체도 코창판 회사의 가격 조회 순서가 상대적으로 높고 원시주 지주 발행 관련 을 고려하지 않고 미래 등록제 프로젝트의 증가에 따라 우리는 일부 저량 발행의 항목을 볼 수 있다"고 말했다.