世界最大の高級品電商が合併して誕生した後は落ち着いていません。

この春、業界内の2つの最大の高級品エレクトリック――イタリアからのYooxとロンドンに本社を置くNet-a-Porterが合併したと発表しました。Yooxは14億ドルでNet-a-Porterの事業を買収しました。合併して設立された新会社は業界随一の贅沢品エレクトビジネスプラットフォームになります。

ほとんどのファッション業界の人にとっては、それなりの商売になりそうです。

業界史の中で、今回の買収ほど完璧な取引はないと思います。

しかし、裏では、Net-a-Porterの大株主と元株主との間で、一連の内部ゲームが展開されています。

内部関係者によると、Net-a-Porterの管理層と少数株主はこの合併案に反対しています。彼らはNet-a-Porterの大株主であるスイスの高級品帝国エフェクトグループがNet-a-Porterの価格を販売すると予想されています。

Net-a-Porterの最初の投資者の一人であるカーメン・布斯克茨（Camen_Busquets）は、Yooxから提供された価格より高い価格で共同でNet-a-Porterの持ち株権を買い戻したいです。

布斯克茨とNet-a-Porterの創始者で、現在、連合会社の執行主席の大量の手紙の中で、彼女たちは非常に悲しい思いをして、このトップクラスの高級高級高級品のエレクトビジネスのプラットフォームは超低い価格で売られています。

わずか二週間で、十分な株価を確保しました。Net-a-Porterプラットフォーム全体を14億ポンドの最低評価で買うことができます。また、間違いなく、将来のパートナーはYooxよりもはるかに有望であるということです。「ブリストツは6月12日に、歴代グループの取締役会に提出した手紙に、「お宅の株主も、どうしてNet-a-PorterをYooxに売却したのか、4億ポンドから5億ポンドまでのお金が流れていると信じています。」

内部紛争は買収に実質的な影響を与えず、買収は最終的に10月に完了した。しかし、これはまた、Net-a-Porterの持ち株者のブロックツと歴代グループの衝突を公開します。

論争の焦点は未来のハイエンドファッション製品はどのような方法で販売されるかです。昨年、業界の売上高は2430億ドルに達しました。業界では、高級品消費者はより個人的なショッピング体験に愛着を持っているので、ぜいたく品ファッション業界はネットに足を踏み入れる意欲が強くないと言われています。しかし、トップブランドは、インターネットプラットフォームで日増しに増加している消費者の数に注目し始めている。

フランスパリ銀行とContactLabのアナリストは今春の報告書で、2010年の高級品オンライン売上高は全体の6%を占めたと指摘しています。アナリストはまた、2020年までに電気事業者や他の電子方式によって貢献された売上高が全体の半分を占めると予測している。今年はネット売上高が全体の4分の1を占めました。

同時に、Net-a-PorterとYooxを含む高級品エレクト事業者も伝統小売業者及び個人ファッションブランドからの圧力に直面しています。後者は直営で消費者を囲み、自分の商品を仲介者に渡して販売したくない。

パリ銀行のアナリストであるルッカ・ソルカ氏は、「ますます多くの高級ブランドが自社のネット販売プラットフォームを構築してみると予測している」と述べました。

シーズンのファッションに焦点を当てたNet-a-Porterは、アンチシーズンのファッションを販売しているYooxと最終的に統合された会社に位置づけられています。つまり、新しいエレクトビジネスの巨人がゆっくりと上昇していることを意味しています。

今日は世界最大の高級品店の玄関を開けました。「いつまでも閉店しないお店です。地理的な境界がありません。世界中の何万人ものファッション消費者を結びつけて、サービスを提供し、最高のファッションブランドに触れる機会を与えます。」

投資家はこの連合会社の将来性を認めているようです。合併ニュースが伝えられた後、Yooxの株価は22ポイント上昇し、企業の合併が完了すると、株価は最初より44ポイント上昇した。10月初め以来、新会社Yoox Net-a-Porterの株価はさらに22%上昇した。

アレクサンドグループは、Yoox Net-a-Porterの将来についてもかなり期待しており、現在は会社の株式の50%近くを保有しています。

しかし、2月26日にはマースネがアレクサンドグループ会長のジョン・ルーベルトに宛てた手紙は別の口ぶりだった。その手紙の中で、「グループとYooxは企業の合併について交渉していますが、自分は2週間後になって初めてこの事実を知った」と述べました。

マシーンは、コンソーシアムは14億ポンドの価格でNet-a-Porterを買収する意向があったと明らかにしました。Yooxの入札より50%以上高いです。コンソーシアムのメンバーはCentares投資会社、タイガーグローバルファンド（Tiger Global Management）と恩颐投資（New Enterprise_Asociates）を含みます。すべての潜在的な投資者は、彼らの初歩的な評価は慎重に検討されていると強調した。

マズナはまた、カンタナを含む他の企業も、株式のNet-a-Porterに大きな興味を示していると手紙で指摘しています。

この合併案は、歴代グループが新たに設立した会社の中で40%以上の株式を保有し、残りの株式は6億2千万ポンドに現金化されます。許諾の条件はNet-a-Porterが3年以内に上場する可能性があります。会社もそれによってより高い評価を得ます。

私たちは発展戦略と企業文化の適応について多くの心配を持っていますが、Yooxが提示した買収価格には特に意外です。マチネは書いています。

歴代グループの代表はスペクターの観点から評価する。Yoox Net-a-Porterのスポークスマンもまだ表明していません。マズナのスポークスマンも取材を拒否した。

Crtares、タイガーユニバーサルファンド、エン颐投資とカンタナ仕の代表或いは評価を拒否したり、対応する回答を提供できませんでした。

過去数年間、分析者は、エフェメリスグループがまだNet-a-Porterを持つべきかどうか、またはその核心業務に焦点を当てるべきかどうかに疑問を持っています。歴代グループの持ち株の下で、Net-a-Porterは毎年赤字を出していますが、その売り上げは伸び続けています。

アレクサンドリアグループは、Net-a-PorterをYooxに売却するのは合理的であり、これは2つの最大の高級品エレクトビジネスを融合させることができるので、全く新しいビジネスモデルを創出し、その規模は十分に素晴らしいと述べています。

ベネズエラに生まれたブリストツはNet-a-Porterの元株主で、エベレストグループが会社の持ち株権を買収した後も、彼女はまだ2.3%の株を持っています。一連の手紙の中で彼女の言葉遣いはすべて激烈である。Yoox「明らかにNet-a-Porterの劣勢企業である」と彼女は3月28日に、歴代グループ連合の最高経営責任者リチャード・レボに宛てた手紙に書いています。

手紙の中では、ブルックは高級管理者に会社の全部の株を買い付けるだけでなく、会社と彼女をより適切だと思っている会社を合併することなど、多くの代替案を提出しました。

彼女はその時手紙の中で、もしNet-a-Porterの評価が15億ポンドに達するならば、彼女は合併案に満足すると書いていました。

6月12日、会社の財務成績を考慮して、布斯克茨はNet-a-Porterがより高い評価を受けるべきだと思っています。彼女はモルガン・スタンレーの銀行家を雇って企業を評価しています。彼らはNet-a-Porterの企業価値が20億ポンド以上あると考えています。

内部の関係者によると、ブッシュ氏は2つのハイレベルの弁護士事務所、アメリカのイス・シラー弁護士事務所とイギリスのデビッド・キム＆合同弁護士事務所を雇用し、法律解決の可能性を求めているという。

ブッシュと歴代グループそのギャップが生まれたのは一朝一夕ではなく、以前は、アレクサンドグループは、父親の手からNet-a-Porterの多くの株式と他の小さな株式の株主を買収していました。不和の種はすでに植えられていました。

ブッシュ氏は声明の中で、「司法手続きの可能性を考えている。未来の企業家が彼ら自身を保護し、二度と私たちと同じ過ちを犯さないようにしたいです。」

10月に買収案が幕を閉じたばかりで、マズナは自分の株式を売却し、その後Yoox Net-a-Porter職を辞する

バンクオブパリのアナリスト、ソルカは、彼はYooxが提供する価格は合理的だと考えているが、彼はブッシュ氏が異なる観点を持っているかもしれないことを理解している。原因はもともとデータで説明するのは難しいです。